紫金矿业(601899)股价预测和K线图分析-2024.8.17

从今天日K线图形态分析，当前股价已经进入下跌区间，近期股价区间跌幅高达16%，上面的区间平台有大量的套牢盘，除非出现超级利好，否则不会向上突破了，业绩预期已经充分反映到股价中，未来股价有小概率弱势反弹概率，但出现单边上升的趋势概率极低，预计股价波动区间13.0元-17.5元(原：13.5元-19.5元)，支撑位13.0元，压力位17.5元，从业绩前景分析，当前股价估值相对是合理的，但通常资金不会等到业绩全面兑现之后再撤离，一旦仓位撤离，因估值水平下降而构成大幅亏损，很难解套，目前估值已经不重要了。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

3.46%

0.06%

-11.04%

22.45%

26.96%

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股票性质：投机级。

股价波动区间点评：当前行情主要由技术面主导，股价已经进入下跌区间，主要产品位于超级周期中，受益于大宗商品铜，黄金等主要产品的价格大幅上涨，Q3国际铜区间跌幅8%，黄金高位震荡基本持平，预计Q3净利环比Q2价格下跌，但对比去年继续维持超高水平，即使以Q2纯利润水平简单年化，360亿净利润对应4042亿市值，也是超高估值区间，当前市场维持持仓高估值水平个股有较高的亏损风险。

盈利操作方法参考：短线交易无盈利空间，仅可在关键位置博博反弹行情，必须预设止损价，中线交易逢高止盈。

透过K线图分析，股价波动区间13.0元-17.5元，支撑位13.0元，压力位17.5元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年有效股价波动区间为11.01元-19.59元，当前股价处于最近一年有效波动区间的中轨附近。

行情主要驱动因素：市场避险需求，基本面业绩预期，大盘指数，铜，金大宗商品价格波动。

持仓建议：无

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度中性，当前股价水平由市场的避险需求推动，再次走出上涨趋势的概率较低，股东户数：2024-03-31（34.59万）。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：否。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收747.77亿元，同比-0.22%，净利润62.61亿元，同比+15.05%，扣非后净利润62.24亿元，同比+15.93%，EPS 0.238元，毛利率16.61%，同比+6.95%，净利率10.23%，同比+11.44%，研发费用3.26亿元，同比-0.43%，合同负债66.08亿元，上期末61.64亿元，在建工程386.79亿元，上期末359.27亿元，存货305.65亿元，上期末292.90亿元，资产负债率58.30%，上期末59.66%。重点关注毛利率变化，主要产品为铜，金等，可关注大宗商品走势。

护城河：窄

行业是否有周期性：是

估值水平评价：高

业绩分析：上升期

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价15.87元对应市盈率(PE)TTM 19.23倍，最近三年历史市盈率(PE)均值17.2倍，当前股价15.87元对应市销率(P/S ratio) 1.44倍，最近三年历史市销率(P/S ratio) 均值为1.21倍，估值预期已经拉满了。

预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约145.5亿元-154.5亿元，与上年同期相比将增加约42.48亿元-51.48亿元，同比增长41%-50%。

紫金矿业预计，同期公司实现归属于上市公司股东的扣非净利润约148.5亿元-157.5亿元，与上年同期96.55亿元相比，将增加约51.95亿元-60.95亿元，同比增加约54%-63%。

紫金矿业表示，报告期内，公司主要矿产品产量同比增加，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升均是业绩增长的原因。

上半年公司矿产金产量约35.4吨，同比增长9.6%；矿产铜产量约51.8万吨，同比增长5.3%；矿产银产量约210.3吨，同比增长1.3%。

2024年第一季度财报解读

1、量：2024Q1 公司矿产铜/金产量同增5%/5%，环增4%/-5%2024Q1 产量：矿产铜产量26.3 万吨（同比+5%，环比+4%），矿产金产量16.8 吨（同比+5%，环比-5%）。公司核心铜矿山刚果（金）卡莫阿铜矿、西藏巨龙铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿等的增产、扩产，核心金矿山波格拉金矿、萨瓦亚尔顿金矿、诺顿金田、山西黄金等金矿项目陆续投达产、复产，将为全年产量目标提供强有力支撑。

2、价：2024Q1 公司矿产铜/金售价同增1%/18%，环增4%/9%2024Q1 售价：矿产铜5.32 万元/吨（同比+1.3%，环比+3.8%），矿产金456 元/克（同比+18.2%，环比+8.9%）。

3、本：2024Q1 公司矿产铜/金成本同增4%/11%，环降12%/7%

2024Q1 成本：矿产铜2.24 万元/吨（同比+3.6%，环比-12.4%），矿产金223 元/克（同比+11.5%，环比-7.2%）。

2024 年公司主要产品产量计划：矿产铜111 万吨（同比+10.2%，卡莫阿+巨龙+塞尔维亚博尔），矿产金73.5 吨（同比+8.5%，波格拉复产+萨瓦亚尔顿投产+山西紫金满产+陇南紫金投产+Rosebel 金矿技改），矿产锌（铅）47 万吨（同比+0.6%），当量碳酸锂2.5 万吨，矿产银420 吨，矿产钼0.9 万吨。

股票代码：601899

公司名称：紫金矿业集团股份有限公司

英文名称：Zijin Mining Group Company Limited

最终控制人：福建省上杭县国资委 (持有紫金矿业集团股份有限公司股份比例：23.11%）

董事长：陈景河

审计机构：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：福建省龙岩市上杭县紫金大道1号,厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔

紫金矿业主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。