工商银行(601398)股价预测和K线图分析-2024.8.17

从今天日K线图形态分析，当前股价趋势位于上升趋势中，短线股价走势继续向上突破，今日股价盘中再创历史新高，从K线图形态分析，无法看空，目前也没有趋势拐点的迹象，在无明显的趋势拐点信号出现之前，继续维持看多和做多的逻辑，但需要预设止盈价，对于收益率不宜太乐观，逢高止盈是主要策略，注意冲高回落形成短线见顶的信号，预计股价波动区间5.6元-6.36元（原5.3元-6.36元），支撑位5.6元，压力位6.36元。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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股票性质：投资级。

股价波动区间点评：有较高的概率超越中国移动问鼎A股市值榜首，本轮银行股的逆势上涨主要是估值的修复，需要注意的是，银行板块的业绩已经触顶，特别是四大行的业绩无提升空间，工商银行当前股价(6.14元)对应的预期股息率约为4.9%，当前行情主要是由技术面主导的趋势交易策略，走完一个牛市行情，银行板块的下跌是市场风格切换的开始，目前的股息率无法对冲中期股价的下跌风险。

盈利操作方法参考：短线交易博趋势交易，参考止盈价6元，目标价6.3元，中线交易逐步止盈或者预设止盈价6.0元持有。

工商银行(601398)日K线图-2024.8.17

透过K线图分析，股价波动区间5.6元-6.36元，支撑位5.6元，压力位6.36元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为4.24元-6.15元，当前股价处于最近一年有效波动区间的上轨附近。

行情主要驱动因素：预期炒作 。

持仓建议：低配。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码有集中的趋势，但力度不大，股价有希望走出中线上涨行情。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收2198.43亿元，同比-3.41%，净利润876.53亿元，同比-2.78%，扣非后净利润870.84亿元，同比-2.44%，EPS 0.24元。Q1营收和净利润增速同时进入负增长，预计Q2会继续下降。

估值水平评价：高

业绩分析：中性

行业是否有周期性：否

护城河：窄

基于2024年第一季度财务报表基本面估值分析，当前股价6.14元对应市盈率(PE)TTM 6.05倍，营收增速为负，净息差环比继续下降至1.48%，最近三年历史市盈率(PE)均值为4.8倍，当前股价6.14元对应市净率(PB) 0.64倍，最近三年历史市净率(PB) 均值为0.55倍。

2024年一季度数据解读：

24 年一季报，24Q1 实现营收2198.43 亿元，同比-3.41%，增速较23 年+0.32PCT；归母净利润876.53 亿元，同比-2.78%，增速较23 年-3.58PCT。

非息支撑整体营收，拨备反哺贡献走低

工商银行营收增速边际提升，主要由非息收入支撑。24Q1 工商银行手续费及佣金净收入、其他非息收入分别同比-2.83%、+2.15%，增速水平快于整体营收增速。工商银行归母净利润增速边际下降，主要系拨备反哺力度有所走低。从业绩归因来看，24Q1 工商银行净息差、拨备计提对净利润的贡献度分别为-17.23%、+1.41%，较23 年分别+1.43PCT、-3.64PCT。

息差拖累减弱，前期不利因素影响逐步消化

24Q1 工商银行利息净收入同比-4.16%，增速23 年+1.18PCT。利息净收入降幅边际收窄，主要系息差拖累减弱。从信贷投放来看，截至24Q1 末，工商银行贷款余额为27.37 万亿元，同比+11.60%，增速23 年-0.79PCT，贷款增速下滑主要系当前有效融资需求依旧偏弱。24Q1 工商银行新增贷款1.28 万亿元，其中新增对公+票据贴现为1.07 万亿元，占新增贷款的83.39%，较23Q1 同比少增791.73 亿元。从净息差来看，工商银行24Q1 净息差为1.48%，较23 年-13BP。净息差边际收窄，主要系资产端拖累。24Q1工商银行生息资产平均收益率为3.33%，较23 年-12BP。资产端收益下滑预计主要系：1）23 年LPR 多次下调导致24Q1 重定价压力较大。2）工商银行按揭贷款体量较大，前期存量按揭利率调整影响仍需消化。截至23 年末，工商银行按揭贷款占比达到24.11%。3）有效融资需求不足导致新发贷款利率走低。

资产质量平稳，核心资本充足

资产质量整体保持平稳。截至24Q1 末，工商银行不良率为1.36%，与23 年末持平。不良贷款余额3708.88 亿元，较期初+4.92%。拨备方面，截至24Q1末，工商银行拨备覆盖率为216.31%，较23 年末+2.34PCT，整体风险抵补能力充足。资本方面，截至24Q1 末，工商银行核心一级资本充足率为13.78%，资本十分充足，后续资本制约信贷投放的可能性不大。

股票代码：601398.SH

公司名称：中国工商银行股份有限公司

英文名称：Industrial And Commercial Bank Of China Limited

董事长：陈四清

审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号

工商银行是一家主要从事公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务的商业银行,是目前中国最大的商业银行,本外币合计存贷款市场份额均占据国内25%左右.公司是目前全球市值最大、客户存款第一和盈利最多的银行.