高通的收益可能会被这两个担忧所掩盖

高通在智能手机芯片业务上看到了复苏的迹象,并希望在周三收盘后公布财报业绩时能保持这一势头。公司还有两项多元化努力能够在未来推动业绩。但是目前还存在着一些潜在风险。

分析师预计今年营业收入将增长14%,达到99亿美元。调整后的每股收益预计为2.56美元,增长27%。在过去的10个季度里,高通8次超过了销售和每股收益预期。第一季度的市场共识预计销售额为106亿美元,每股收益为2.86美元。

高通的核心市场是智能手机芯片,占去年总营收的65%。分析师们预计智能手机销售额为61亿美元,同比增长12%,与上个季度类似。过去三个季度智能手机市场已经出现复苏迹象,华尔街预计这一势头将持续下去。

高通长期以来一直与手机技术密不可分,但现在其多元化业务部分已经占到其营收的20%。

其物联网业务部门为包括智能家居和虚拟现实在内的一系列产品制作芯片。一个显著的补充是新的PC芯片,骁龙X系列。今年夏天,微软、戴尔、三星等公司推出了基于高通骁龙X的人工智能PC。尽管对这个新品类寄予了很高的期望,但KeyBanc分析师John Vinh提醒称“对于高通PC的需求一直比较温和”。

华尔街认为其物联网部门将达到15亿美元,经历了七个季度的下滑后增长9%。投资者将想了解PC部门对此贡献了多少。

高通的另一项多元化努力来自汽车芯片,用于信息娱乐系统、驾驶员辅助和连接性。这是芯片部门中最小的部分,但上个季度汽车芯片营收同比增长了87%,分析师预计本季度将增长51%,达到81000万美元。

但是公司面临着两大潜在威胁。一个来自于苹果,苹果目前从高通这里采购5g概念芯片,但希望结束这种常常引起争议的合作关系。

苹果自2019年起一直在研发自己的5g芯片,可能终于成功了。高通表示,从2025年的iPhone开始,来自苹果的营业收入将逐渐减少。伯恩斯坦分析师斯泰西•拉斯贡(Stacey Rasgon)估计,在2024财年前三个季度,苹果占据了高通营业收入的22%;随着公司退出2026财年,拉斯贡预测这部分销售额的80%可能会消失。

另一个威胁是高通即将面临的与Arm Holdings的审判,Arm称高通违法使用了其知识产权。审判定于12月16日举行。与此同时,Arm威胁将撤销高通对Arm设计的整体使用权。

如果高通失去了Arm许可,这将对公司的发展势头造成重大打击,更不用说对Arm的营业收入造成重大影响。双方有很多原因需要达成和解,但眼下悬而未决似乎是现阶段的游戏规则。

在业绩会上,分析师们肯定不会缺少问题。

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