万华化学(600309)股价预测和K线图分析-2024.8.16

从今天日K线图形态分析，当前股价已经从调整区间进入下跌区间，区间跌幅超过23%，这个日K线图形态，即使反弹也不会解放上方的套牢盘，我认为短线股价震荡下跌是主要趋势，当前的位置不太可能成为底部，成交量虽然已经明显小幅放大，但远远不够形成底部的量，预计股价波动区间66元-92元，支撑位66元，压力位92元，当前趋势逢高卖出是主要交易策略，股价被动跟随大盘指数波动，最佳买入价66元-68元。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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股票性质：投资级。

股价波动区间点评：2024年Q2净利润低于预期，中期盈利预期前景继续偏弱，股价走势以震荡下跌探底为主，对于这种K线图唯一安全的操作策略是以右侧交易，股价已经进入合理估值区间，当前主要风险来源于大盘指数下跌和成交量不足。

盈利操作方法参考：短线交易维持66元-80元区间内博反弹行情，一旦被套改中线持有，参考买入价66元-68元，目标价88元以上，限仓5%，如果跌破66元（概率非常高），可增加仓位至10%，或者选择右侧交易机会。

万华化学(600309)日K线图-2024.8.16

透过K线图分析，股价波动区间66元-92元，支撑位66元，压力位92元。

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为65.16元-97.48元，当前股价处于最近一年有效波动区间的下轨附近。

行情主要驱动因素：大盘指数，业绩基本面。

持仓参考：中配。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度高，最近几个季度变化约20%，持仓集中度有下降的迹象，如果股价大幅下跌会出现散户进机构出，对中线行情有较大影响。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：是。

从财务报表基本面分析

2024年Q2净利润40.17 亿元，同比-11.03%，扣非后净利润39.72亿元，同比-8.09%，营收509.06亿元，同比上升11.42%，EPS 1.28元，毛利率为15.31%，同比-0.58%，净利率为9.24%，同比-12.50%。

估值水平评价：低

业绩分析：上升期

行业是否有周期性：是

护城河：宽

基于2024年半年报财务报表基本面估值分析，当前股价70.71元对应市盈率(PE)TTM 13.52倍，最近三年历史市盈率(PE)均值为15.2倍，当前股价70.71元对应市销率(P/S ratio) 1.2倍，最近三年历史市销率(P/S ratio)均值为1.82倍，基于当前公司处于较高的资本支出和产能扩张阶段，14倍市盈率是相对中性的。

2024年1Q净利润41.57 亿元，同比上升2.57%，扣非后净利润41.27亿元，同比上升3.47%，营收461.61 亿元，同比上升10.07%，EPS 1.32元。2024 年Q1 销售毛利率为17.63%（同比+0.10pct），销售净利率为9.89%（同比-0.58pct）。

2024年第一季度财报解读

万华化学价差指数处于历史8.21%分位数

截至2024 年6 月12 日，2024 年Q2 万华化学价差指数为71.48，较2024年Q1 下降1.45（以2010 年Q1 价差为基点），处于历史8.21%分位数。考虑到销量增长，维持Q2净利润和一季度持平，预计Q2归母净利润42亿元。

其中，截至6 月12 日，万华化学聚氨酯板块Q2 价差指数为82.12，较2024Q1 下滑3.97，处于历史12.38%分位数。截至2024 年6 月12 日，万华化学Q2 石化板块价差指数70.19，较2024Q1 上升1.52，处于历史15.91%分位。截至2024 年6 月12 日，万华化学Q2 新材料板块价差指数为38.65，较2024Q1 上升1.33，处于历史11.34%分位数。

2024年4月30日，万华化学发布福建工业园MDI装置完成技改扩能公告，公司福建工业园MDI装置近日完成了产能从40万吨/年至80万吨/年的技改扩能，已经具备试生产条件，主装置技改投资约2.21亿元。

2024年4月19日，万华化学第一季度主要经营数据公告，2024Q1公司聚氨酯板块营收为175亿元，同比+11.5%，环比+1.1%，其中销量同比+18.0%、环比+0.8%至131万吨，均价为13360元/吨，同比-5.5%，环比+0.4%；石化板块实现营收185亿元，同比+1.8%，环比+6.0%，实现销量134万吨，价格为13816元吨，产品价格有所下滑；精细化学品及新材料板块实现营收61亿元，同比+14.3%，环比-2.2%，销量同比+25.7%、环比+4.8%至44万吨，但产品价格同比下滑9.0%、环比下滑6.7%至13875元/吨。

股票代码：600309.SH

公司名称：万华化学集团股份有限公司

英文名称：Wanhua Chemical Group Co.,Ltd.

审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

最终控制人：烟台市国有资产监督管理委员会（持有万华化学集团股份有限公司比例：19.43%）

办公地址：山东省烟台市福山区经济技术开发区三亚路3号

万华化学主要从事聚氨酯（MDI、TDI、聚醚多元醇），乙烯、丙烯及其下游 HDPE、LLDPE、PP、PVC、丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。