TCL中环股票基本面分析

从今天日K线图形态分析，当前股价位于下跌区间，短线股价暂时企稳止跌，股价易跌难涨，所有的上涨达到3%以上都是高抛的机会，上方筹码深度套牢，反弹空间受限，通常反弹空间约10%-20%以内，但下跌幅度超过30%，预计股价波动区间7.6元-9.2元，支撑位7.6元，压力位9.2元，行业前景负面，不宜中长线持有，短线仅仅博博反弹。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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股票性质：投机级（主要基于业绩前景负面）。

股价波动区间点评：股价从最高价49.43元下跌至7.66元，区间跌幅高达82%，套牢了无数抄底的资金，目前要解套10元以上的筹码是非常困难的，而且资金也无意愿拉上去解救，主要是业绩基本面恶化，行业困境因产能过剩原因供需矛盾突出，中期前景展望负面，行业未减产前，不宜中线持有仓位。

盈利操作方法参考：前期下跌太猛了，短线高抛低吸有一定的盈利空间，区间7.6元-9.2元高抛低吸，止损价7.5元，目标价9元，限仓5%，中线前景不确定性高，空仓观望。

TCL中环(002129)日K线图-2024.8.8

透过K线图分析，股价波动区间为7.6元-9.2元，支撑位7.6元，压力位9.2元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

行情主要驱动因素：短线炒作 。

持仓参考：5%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度低，散户大本营，游资短线博反弹行情，行情可持续性低。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收99.33亿元，同比-43.62%，净利润-8.80亿元，同比-139.05%，扣非后净利润-10.38亿元，同比-146.78%，EPS -0.22元，毛利率5.56%，同比-75.84%，净利率-9.58%，同比-168.48%，研发费用2.47亿元，同比-75.74%，合同负债10.06亿元，上期末10.70亿元，在建工程141.56亿元，上期末135.66亿元，存货74.81亿元，上期末81.64亿元，资产负债率52.56%，上期末51.83%，经营现金流净额3.00亿元，同比-71.11%。存货周转率从上期末1.82次下降至1.20次，存货周转天数从上期末55.69天下降至75.06天，应收账款周转天数(天)从上期末28.06天上升至53.76天，各项经营指标大幅恶化，行业产能过剩格局短期内难见转机。

估值水平评价：低

业绩分析：下降期

行业是否有周期性：是

护城河：窄

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，Q1净亏损-8.80亿元，预计Q2继续亏损，中期内行业产能过剩导致的亏损局面没有改善的迹象，目前整个行业仍然在逆势扩产能，业绩基本面未改善前，中线交易策略逢高卖出，偶而超跌之后短线博博反弹是可以的，但一定要预设止损价。

2024年半年度业绩预告，预计2024年上半年公司归母净利润亏损29-32亿元，同比下滑164%-171%；扣非后归母净利润亏损33-36亿元，同比下滑187%-195%。公司业绩承压主要系2024年以来光伏行业产能加速释放，供需进一步失衡，硅片价格和成本出现倒挂，以及产业链降价导致公司面临一定存货减值压力。在行业周期底部位置，公司依靠较强的制造能力，月市占率逐步提升至30%左右，市占率持续提升。

2024年一季度数据解读：

2024Q1 公司公司硅片出货34.95GW，同比增长40%，N 型及大尺寸（210系列）产品出货占比88%，其中N 型210 外销市占90%以上；组件出货1.6GW，同比增长16.8%。产能上，截止2023 年底公司晶体/组件产能为183/18GW。

2023 年末公司晶体人均劳动生产率25MW/人/年，较行业次优领先71%、晶片人均劳动生产率27MW/人/年，较行业次优领先98%；N 型产品实现单台月产领先行业次优约11.6%、公斤出片　　数领先行业次优约1.9 片；在单位折旧偏高约0.01 元/W 背景下，公司全成本领先行业次优约0.03 元/W。组件技术上，公司2023 年完成叠瓦3.0 产品全面迭代，Q4 完成叠瓦4.0 产品研发并实现量产，功率较竞手领先两档及以上，效率领先0.2%以上。

海外参股公司 Maxeon 减值计提拖累公司业绩。公司参股公司 Maxeon 产品主要市场所在地欧美地区受光伏产品价格快速下行、光伏补贴政策调整及高利率环境等影响，及自身经营转型较慢，2023 年内业绩及股价均大幅下跌。基于审慎原则，公司对与其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1 亿元和公允价值变动损失 4.4 亿元，给公司业绩带来较大负面影响。

硅片厂商盈利能力分化明显，预计2024 年市占率进一步提升2023 年硅片环节各家盈利能力分化明显，公司依靠高周转、优秀的制造能力及领先的成本优势，在市占率及盈利能力上领先于二三线厂商。目前已有部分二线厂家放缓硅片扩产节奏，在这一背景下，预计公司2024 年市占率有望进一步提升。

股票代码：002129

公司名称：TCL中环新能源科技股份有限公司

英文名称：Tcl Zhonghuan Renewable Energy Technology Co.,Ltd

控股股东：TCL科技集团股份有限公司 (持有TCL中环新能源科技股份有限公司股份比例：29.92%）

审计机构：普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)

办公地址：天津市西青区新技术产业园区华苑产业区(环外)海泰南道10号

TCL中环主营业务为半导体硅片、半导体功率和整流器件、导体光伏单晶硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售。主要产品有半导体材料、半导体器件、半导体光伏材料、光伏电池及组件；高效光伏电站项目开发及运营。