云南白药(000538)2024年第三季度财报解读
事件：云南白药发布2024 年三季报，报告期内实现营收299.15 亿元(同比+0.76%)，归母净利润43.27 亿元(同比+4.93%)，扣非归母净利润42.65 亿元(同比+10.68%)；单Q3 实现营收94.60 亿元(同比+0.86%)，归母净利润11.38 亿元(同比-12.16%)，扣非归母净利润11.30 亿元(同比+1.23%)，归母净利下滑主要受去年同期公允价值波动及投资收益基数较高影响。
2024Q3 公司毛利率为26.47%，同比-0.51pct，我们认为主要系高毛利的业务占比略有下滑所致；销售/管理/研发费用率为10.67%/1.82%/0.72%，同比-1.02/-0.43/+0.07pct，提质增效效果显著。
拟进行特别分红，持续回报股东。公司发布《关于特别分红方案的公告》，拟向全体股东每10 股派发现金红利12.13 元（含税），分红总金额21.64 亿元，占公司前三季度归母净利润50.02%。
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